总部迁移对企业经营绩效变化的影响——以民营上市公司为例The Impact of Headquarters Relocation on Changes in Business Performance:Taking Private Listed Companies as Examples
林必越;赵蓓;付家豪;
摘要(Abstract)：
在经济社会新发展格局下，民营企业进行总部迁移的目的通常是为了获取更好的营商环境与发展资源，提升企业的经营绩效和市场竞争力，推动企业可持续发展。选取2005—2019年我国民营上市公司的294个总部迁移事件作为样本，研究总部迁移对企业经营绩效的影响，能够丰富企业总部迁移理论与实践探索。从总部迁移的短期绩效变化看，民营上市公司总部迁移对市场的影响显著为正，民营上市公司总部的省内迁移对市场的影响程度高于民营上市公司总部的省际迁移；从总部迁移的长期绩效变化看，民营上市公司总部迁移后长期业绩有了显著提升，迁移后三年的资产收益率比迁移前三年的资产收益率平均增加了4.45%,而省内迁移与省际迁移的长期绩效并无显著差异。进一步通过杜邦分析法对净资产收益率进行分解，发现销售净利率是影响净资产收益率提升的主要因素。企业总部迁移对企业战略决策、资源获取、运营管理和绩效表现等方面均有重大影响，其对市场效应和迁移前后绩效变化的影响亦是企业选址、迁移、营商环境选择的重要参考要素。
关键词(KeyWords)： 民营上市公司;总部迁移;市场效应;绩效变化
基金项目(Foundation): 2019年中共福建省委宣传部中国特色社会主义理论体系研究年度项目“新时代区域协同视角下福建省产业集群创新驱动、高质量发展与政府行为研究”(项目编号:FJ2019ZTB091)
作者(Authors): 林必越;赵蓓;付家豪;
DOI: 10.13658/j.cnki.sar.2022.06.025
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